[Svinec] Avgusta so cene toluena/ksilena in sorodnih izdelkov na splošno kazale nihajoč trend padanja. Mednarodne cene nafte so bile najprej šibke, nato pa so se okrepile; vendar je končno povpraševanje po domačem toluenu/ksilenu in sorodnih izdelkih ostalo šibko. Na strani ponudbe je ponudba zaradi sproščanja zmogljivosti iz nekaterih novih obratov vztrajno rasla, oslabitev temeljnih dejavnikov ponudbe in povpraševanja pa je večino dogovorjenih tržnih cen potegnila navzdol. Le nekateri izdelki so zabeležili rahlo zvišanje cen, kar je bilo posledica dejavnikov, kot so prejšnje nizke cene in povečano povpraševanje zaradi ponovnega zagona nekaterih obratov v nižji fazi proizvodnje po vzdrževanju. Temeljni dejavniki ponudbe in povpraševanja na septembrskem trgu bodo ostali šibki, vendar se lahko zaradi kopičenja zalog pred kratkimi počitnicami trg ustavi ali nekoliko okreva.
[Vodilni]
Cene toluena/ksilena in sorodnih izdelkov so se avgusta na splošno zniževale z nihanji. Mednarodne cene nafte so bile sprva šibke, nato pa so se okrepile; vendar je domače končno povpraševanje po toluenu/ksilenu in sorodnih izdelkih ostalo počasno. Na strani ponudbe je bila stabilna rast posledica sproščanja zmogljivosti iz nekaterih novih obratov, kar je oslabilo temeljne dejavnike ponudbe in povpraševanja ter znižalo večino dogovorjenih tržnih cen. Le nekaj izdelkov je zabeležilo rahlo zvišanje cen, ki so ga podpirale njihove prej nizke ravni cen in povečano povpraševanje zaradi ponovnega zagona nekaterih obratov v nižji delni verigi po vzdrževanju. Temeljni dejavniki ponudbe in povpraševanja bodo septembra ostali šibki, vendar se lahko zaradi kopičenja zalog pred kratkimi počitnicami trg ustavi ali pa se rahlo okreva.
Analiza na podlagi primerjave avgustovskih cen toluena/ksilena in temeljnih podatkov
Na splošno so cene kazale trend zniževanja, vendar so se dobički v prodajni industriji po padcu na nizke ravni nekoliko izboljšali. Postopna rast povpraševanja po mešanju nafte in PX je upočasnila tempo padanja cen:
Več pogajanj o vprašanju Rusije in Ukrajine ter nadaljnje povečevanje proizvodnje v Savdski Arabiji ohranjajo trg upadajoč
Cene nafte so ta mesec nenehno padale, z velikim splošnim padcem, saj se je ameriška surova nafta gibala predvsem med 62 in 68 dolarji za sod. ZDA so se osebno pogovarjale z evropsko državo Ukrajino in nekaterimi drugimi evropskimi državami, da bi razpravljale o dejanskem prekinitvi ognja v rusko-ukrajinskem konfliktu, kar je povečalo pozitivna tržna pričakovanja. Tudi Donald Trump je večkrat nakazal napredek v pogovorih, kar je vodilo k nenehnemu zmanjševanju geopolitičnih premij. OPEC+ pod vodstvom Savdske Arabije je še naprej povečeval proizvodnjo, da bi si zagotovil tržni delež; skupaj z oslabljenim povpraševanjem po nafti v ZDA in počasnejšim tempom zmanjševanja zalog nafte v ZDA so temeljni dejavniki ostali šibki. Poleg tega so se gospodarski podatki, kot so podatki o zaposlovanju v nekmetijskem sektorju in indeks PMI za storitve, začeli umirjati, ameriška centralna banka Federal Reserve pa je septembra nakazala znižanje obrestnih mer, kar je dodatno potrdilo negativna tveganja za gospodarstvo. Nenehno zniževanje mednarodnih cen nafte je bil prav tako ključni dejavnik, ki je spodbujal medvedje razpoloženje na trgih toluena in ksilena.
Ustrezni dobički iz disproporcioniranja toluena in kratkega postopka MX-PX; postopno zunanje nabavljanje podjetja PX Enterprises podpira oba trga benzena
Cene toluena, ksilena in PX so avgusta sledile podobnemu trendu nihanja, vendar z rahlimi razlikami v amplitudi, kar je privedlo do zmernega izboljšanja dobička zaradi nesorazmernosti toluena in kratkega postopka MX-PX. Podjetja v nižji distribucijski verigi PX so še naprej nabavljala toluen in ksilen v zmernih količinah, kar je preprečilo, da bi rast zalog v neodvisnih rafinerijah Shandong in večjih pristaniščih Jiangsu dosegla pričakovanja, s čimer so močno podprli tržne cene.
Različna dinamika ponudbe in povpraševanja med toluenom in ksilenom zožuje njuno cenovno razliko
Avgusta so začele s proizvodnjo nove tovarne, kot sta Yulong Petrochemical in Ningbo Daxie, kar je povečalo ponudbo. Vendar je bila rast ponudbe osredotočena predvsem na ksilen, kar je ustvarilo različne temelje ponudbe in povpraševanja med toluenom in ksilenom. Kljub padcu cen, ki so ga povzročili negativni dejavniki, kot so padajoče mednarodne cene nafte in šibko povpraševanje, je bil padec toluena manjši kot pri ksilenu, kar je zmanjšalo razliko v ceni na 200–250 juanov/tono.
Septembrske tržne napovedi
Septembra bodo temeljni kazalniki ponudbe in povpraševanja za toluen/ksilen in sorodne izdelke ostali pretežno šibki. Trg bo morda nadaljeval svoj šibki nihajoči trend z začetka meseca, vendar zgodovinski sezonski vzorci kažejo na tendenco k izboljšanju v septembru. Poleg tega so trenutne tržne cene večinoma na najnižji ravni v petih letih, pričakovanja o koncentriranem kopičenju zalog pred praznikom državnosti pa lahko nudijo določeno podporo in omejijo padec cen. Ali bo prišlo do ponovnega porasta, bo odvisno od sprememb v povečanem povpraševanju. Spodaj je analiza trendov posameznih izdelkov:
Surova nafta: Cene se bodo verjetno prilagodile pod pritiskom z ozkimi nihanji
Pogajanja o rusko-ukrajinskem vprašanju se bodo nadaljevala, Ukrajina pa se je načeloma strinjala z dogovorom »ozemlje za mir«. Vse strani načrtujejo tristransko srečanje, na katerem bodo sodelovale Ukrajina, evropska država in ZDA. Čeprav bo proces ostal mukotrpen, bo jasno podprl najnižje cene nafte. Vendar pa je premirje zelo verjetno, ko bodo potekala nadaljnja pogajanja, kar bo vodilo k nadaljnjemu zmanjševanju geopolitičnih premij. Saudova Arabija bo še naprej povečevala proizvodnjo, ZDA pa vstopajo v sezonsko zatišje povpraševanja po nafti. Po šibkem zmanjševanju zalog v glavni sezoni se trg boji pospešenega kopičenja zalog v času izven sezone, kar bo prav tako vplivalo na cene nafte. Poleg tega bo ameriška centralna banka (Federal Reserve) verjetno septembra, kot je bilo pričakovano, znižala obrestne mere, s čimer bo pozornost trga preusmerila na poznejši tempo zniževanja obrestnih mer, kar bo imelo nevtralen splošni vpliv na cene nafte. Pogajanja o premirju med Rusijo in Ukrajino, zmanjševanje geopolitičnih premij, upočasnitev gospodarstva in kopičenje zalog nafte bodo pritiskali na cene nafte, da se bodo šibko prilagajale.
Toluen in ksilen: Pogajanja bodo verjetno najprej šibka, nato močna
Pričakuje se, da se bosta domača trga toluena in ksilena septembra najprej znižala, nato pa povečala, z omejenim splošnim razponom nihanj. Sinopec, PetroChina in drugi proizvajalci bodo septembra še vedno dajali prednost lastni porabi, vendar bodo nekatera podjetja nekoliko povečala zunanjo prodajo. V kombinaciji s povečano ponudbo iz novih obratov, kot je Ningbo Daxie, bo vrzel v ponudbi zaradi načrtovanega znižanja obratovalnih stopenj Yulong Petrochemical zapolnjena. Na strani povpraševanja, čeprav zgodovinski trendi kažejo na izboljšano povpraševanje v septembru, še ni znakov povečanja povpraševanja. Le razširjena razlika med MX in PX je ohranila pričakovanja glede nabave PX v nižji cenovni verigi, kar je zagotovilo močno podporo cenam. Poleg tega bodo nizki dobički pri mešanju nafte in nizke cene sorodnih komponent mešanja omejile rast povpraševanja po mešanju nafte. Celovita analiza kaže, da splošni temelji ponudbe in povpraševanja ostajajo šibki, vendar se trenutne cene – na najnižji ravni v petih letih – močno upirajo nadaljnjim padcem. Poleg tega lahko morebitne prilagoditve politik okrepijo razpoloženje na trgu. Zato bo trg verjetno najprej šibek, nato pa močan v septembru, z ozkimi nihanji.
Benzen: Pričakuje se šibka konsolidacija naslednji mesec
Cene benzena se lahko vztrajno konsolidirajo z rahlo pristranskostjo. Na področju stroškov naj bi se surova nafta naslednji mesec prilagodila pod pritiskom, pri čemer se bo skupno središče nihanja nekoliko premaknilo navzdol. Podjetja v prodajni verigi v osnovi nimajo zagona, da bi sledila zvišanju cen zaradi nezadostnega števila novih naročil in vztrajno visokih zalog v sekundarnih prodajnih sektorjih, kar ustvarja precejšen odpor na prenos cen. Le pričakovanja glede nabave v prodajni verigi ob koncu meseca lahko nudijo določeno podporo.
PX: Trg se bo verjetno konsolidiral z ozkimi nihanji
Zaradi dogajanja na Bližnjem vzhodu, pričakovanj glede znižanja obrestnih mer ameriške centralne banke in motenj v ameriški tarifni politiki se bodo mednarodne cene nafte verjetno gibale šibko, kar bo predstavljalo omejeno podporo stroškom. V osnovi se je obdobje koncentriranega vzdrževanja domačega PX končalo, zato bo skupna ponudba ostala visoka. Poleg tega bi lahko zagon nekaterih novih zmogljivosti MX povečal proizvodnjo PX z zunanjim nabavljanjem surovin s strani obratov PX. Na strani povpraševanja podjetja PTA širijo vzdrževanje zaradi nizkih stroškov predelave, kar povečuje pritisk na ponudbo in povpraševanje domačega PX ter zmanjšuje zaupanje na trgu.
MTBE: Šibka ponudba in povpraševanje, vendar stroškovna podpora bo spodbudila trend »najprej šibko, nato močno«
Pričakuje se, da se bo domača ponudba MTBE septembra še povečala. Povpraševanje po bencinu bo verjetno ostalo stabilno; čeprav lahko kopičenje zalog pred državnim praznikom ustvari nekaj povpraševanja, se pričakuje, da bo njegov podporni učinek omejen. Poleg tega so pogajanja o izvozu MTBE medla, kar pritiska na znižanje cen. Vendar pa bo podpora cenam omejila padce, kar bo vodilo do pričakovanega trenda "najprej šibko, nato močno" za cene MTBE.
Bencin: Pritisk ponudbe in povpraševanja bo trg še naprej šibek z nihanji
Domače cene bencina bodo septembra morda še naprej rahlo nihale. Pričakuje se, da se bo surova nafta prilagodila pod pritiskom z nekoliko nižjim središčem nihanja, kar bo vplivalo na domači trg bencina. Na strani ponudbe se bodo operativne stopnje pri večjih naftnih podjetjih nekoliko znižale, medtem ko se bodo stopnje v neodvisnih rafinerijah zvišale, kar bo zagotovilo zadostno ponudbo bencina. Na strani povpraševanja bo tradicionalna vrhunska sezona "zlati september" sicer povzročila rahlo povečanje povpraševanja po bencinu in dizlu, vendar bodo nove energijske zamenjave omejile obseg izboljšanja. Zaradi mešanice bikovskih in medvedjih dejavnikov se pričakuje, da bodo domače cene bencina septembra močno nihale, povprečna cena pa se bo verjetno znižala za 50–100 juanov/tono.
Čas objave: 5. september 2025